秋色无远近 出门尽寒山
作者:admin
发布日期:2020-11-15

       

  周四,上证综指窄幅震荡后尾盘小幅回落,沪指开盘报2523.96点,全天最高至2524.38点,最低至2498.11,收于2498.94点,跌17.15点,跌幅0.68%,成交600亿元;深成指开盘报11063.01点,最高到11069.41点,最低10933.31点,收于10933.31点,跌77.87点,跌幅0.71%,中小板和创业板分别下跌0.45%和0.85%。成交量略有回落,深成交526亿元;两市合计成交1126亿元,较上一交易日略微缩减42亿元。

  今日市场延续昨日反弹惯性小幅高开后,股指围绕开盘点位弱势震荡,临近尾盘跌幅有所扩大;个股跌多涨少,上涨416家,下跌1911家,5个股涨停,无跌停个股。消息面上相对缓和,央票发行利率继续走稳,传奥巴马考虑推出3,000 亿美元就业计划,美联储褐皮书显示部分地区经济增长速度放缓,但市场面对即将公布的CPI 数据表现出了足够的谨慎。除银行股横盘待机外,其余权重股大多跟随大盘回调,其中地产、钢铁领跌,对股指打压明显;其他行业板块也未能延续昨日反弹强势,大多陷入低迷,虽其中不乏环保、医药等板块盘中一度有所表现,但持续性均较弱,呈冲高回落态势,其余题材概念也都表现平平,触摸屏概念虽在莱宝高科带领下午盘后有所逞强,但也无功而返,市场人气始终欠佳;如量能不能有明显变化,短期后市或仍难摆脱震荡格局。

  市场昨天的谨慎自然出于对数据的期待和担忧美股在奥巴马讲线%处在市场预期的高端,此前我们的预期是6.1%略有超出,差异主要在于对于猪肉的权重调整,猪肉价格仍处高位,但对CPI影响在减弱,环比上涨1.37,上月是7.7,而从当月的影响来看,猪肉占1.27,上月是1.43,油脂/禽蛋成为新涨价因素但影响都较小分别为0.14和0.19.PPI同比增长7.3,环比上涨0.1比上月环比增幅回落0.3,来自上游的推动在减弱,而下游依然受困于成本和库存,生产资料出厂价格比去年同月上涨8.0%,其中,采掘工业价格上涨18.8%、原料工业价格上涨11.6%、加工工业价格上涨5.4%。生活资料出厂价格同比上涨4.8%,其中,食品价格上涨8.3%、衣着价格上涨4.6%、一般日用品价格上涨4.7%、耐用消费品价格下降0.3%。购进价格中多数产品有见顶迹象,化工保持相对活跃,有色金属材料类价格与上月持平、燃料动力类价格上涨0.1%、黑色金属材料类价格上涨0.4%、化工原料类价格上涨0.3%。而从效益指标看,上游景气的回落导致增加值连续三个月走低,规模以上工业增加值同比增长13.5%,比7月份回落0.5个百分点。投资则加速回落,1-8月同比增长25%,回落0.4,单月值则回落至24.1,从施工和新开工项目情况看,1-8月份,施工项目计划总投资530311亿元,同比增长20.5%;新开工项目计划总投资157821亿元,同比增长23.1%。显示下降趋势并未结束。从货币供应看,M1继续走低,回落至11%,但M1-M2的缺口反而缩小至2.7,小于上月的2.9,原因在于M2更快速的从14.7回落至13.7,我们猜想原因在于上月有财政存款因素和银行积极发展负债业务发行理财产品,而8月上述因素开始消退;另一个值得注意的可能则是经济的持续紧缩已经开始对企业定期存款形成冲击。总体来看,CPI回落速度虽慢但并未出现意料外的新增因素,而经济的回落已经开始形成连锁效应,从库存-价格-产出的影响正在蔓延,货币紧缩导致的总需求下降已经偏离了平衡位置,目前GDP+CPI为15.8,而M2仅为13.7,即使按照全年5.1来计算,M2也在发挥抑制作用,继续保持这种力度可能带来PPI加速滑落后的利润全面下降。在这个意义上我们看到央行开始连续净投放,本周数额更是高达1000亿这也印证了我们的判断,在扩大基数之后,为灵活调整预留了空间。市场的反应我们认为不会特别乐观,但应该注意,如果在消息面相对平静的前提下市场能够站稳2520,则说明情绪已经开始度过了悲观点,否则我们仍不建议投资者进行频繁交易。

  策略方面我们谨慎对待缩量阴跌的行情并建议我们的读者控制仓位,不去试图抄底,毕竟2560的支撑跌破后我们还没发出买入信号。短期仓位在上周五增加15%的仓位在周四已经做了适当减持,目前持仓40%,激进型投资者可以尝试在2450附近增加10%仓位,但2520一旦遇阻需要考虑了结,对多数投资者我们还是建议在慎重一点;中线并没有获得确认,我们决定暂不进行操作。

  从思路上来说,激进投资我们继续提醒警惕前期小盘股的补跌,建议果断执行止盈操作,关注与新能源、新材料、新媒体、环保、特种装备相关的公司如高新兴(300098,SZ)、星星科技(300256,SZ);

  稳健型投资我们建议从二线蓝筹股中寻找业绩预期明朗的品种,特别是周期股中的资源类品种和消费中具有议价能力的公司如云海金属(002182,SZ)、雏鹰农牧(002477,SZ)等;

  风格型投资我们建议关注低价超跌股的机会特别是弹性大的超跌股和困境摆脱型的小型公司,但要注意不要控制投资范围,澄星股份(600078,SS)、超华科技(002288,SZ)

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